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乐动体育app下载:PE达100倍单店估值超1亿滚烫的新烘焙资本局!

发布时间:2022-08-17 14:46:24 来源:乐动体育sports 作者:乐动app下载安装  

  成立一年出头的墨茉只有16家门店,年内融资3轮,估值20亿;只有8家门店的虎头局,估值已经超30亿;78家店的鲍师傅,刚寻求融资,就有100亿的意向书递上。

  单店估值超1亿,在新烘焙赛道似乎成了常态,为什么资本会如此追捧新烘焙,新烘焙这把火能烧多久,是否存在泡沫?

  虽然各方统计口径略有出入,但2020年国内烘焙市场规模约为2500-2600亿元左右,预计2021年可达到2900亿元左右。

  有数据显示,日本平均7000人一家烘焙店,韩国9000人,中国则是15万人,相比日韩,中国烘焙市场的密度和成熟度存在较大差距。相对于西方国家,差距更甚。

  这意味着,国内烘焙行业仍有较大发展潜力。预计未来5年,中国烘焙市场将维持在10%左右的增长速度。

  随着人们生活节奏加快以及西方饮食文化的渗透,在烘焙食品正餐化需求与休闲需求的双重推动下,中式西式、传统新兴、综合单一各种新烘焙品牌扎堆出现。

  近3000亿的赛道内,融资消息不断。尤其是2020年以来,多家新兴烘焙品牌获得了资本机构的青睐,甚至有品牌已连续完成多轮融资。

  墨茉点心局成立于2020年6月,主打国风新中式点心,发展历程与新茶饮品牌茶颜悦色十分相似,都是起步于长沙,辐射全国。

  这个不到20家门店的新兴烘焙品牌,极受资金追捧。成立一年出头,已完成5轮融资,投后估值超20亿,清流资本、源来资本、元璟资本、日初资本、今日资本、番茄资本等知名机构均有参投。

  成立更早的虎头局渣打饼行,同样是一家新兴中式烘焙品牌,同样从长沙起步,门店还不足10家,2021年7月刚完成GGV纪源资本和老虎环球基金联合领投的近5000万美元A轮融资。

  同在7月,烘焙品牌“月枫堂”宣布获得启承资本的千万美元投资,半个月之前,做手工吐司的爸爸糖刚刚宣布获得IDG资本1亿元A轮融资。

  还有做蛋黄酥的轩妈,上半年获得了金鼎资本、青蓝资本等机构超亿元的B轮融资;主打铜锣烧的泽田本家,上半年也获得了天图等资本机构的上千万天使轮融资;

  而鲍师傅这个不算太新的糕点品牌,在新烘焙的资本盛宴下,估值被推到100 亿元人民币,更是创下了焙赛道的估值历史记录。

  新烘焙的火爆程度,宛若新茶饮。主流新茶饮品牌估值已接近或超百亿,资本机构在新茶饮赛道尝到甜头之后,开始在新烘焙进行复制。

  作为拥有“民以食为天”传统的中国,餐饮可谓是居民消费重中之重,但餐饮行业细分下来的领域数不胜数,为什么新烘焙如此火爆?

  以好利来、味多美、克莉丝汀、元祖、85度C、面包新语、巴黎贝甜、稻香村、冠生园为代表的一系列传统烘焙品牌,经历几年的发展,在Z世代消费者眼里,似乎变得不再那么酷。

  相对于新兴的品牌,老牌烘焙企业品牌老化,很难退去“高冷范”,创新动力不足,缺乏与消费者之间的新方式互动,这也是任何行业都存在的“船大难掉头”。

  而新烘焙品牌,通过打造“中西结合”的极简爆品,符合新审美的国潮感设计,贴近年轻用户的社交媒体种草,迎合Z世代新消费者。

  如同新茶饮,门店成为体验核心,现场制作、现场销售,既加强了与消费者之间的互动,也更容易调整产品样式、包装等等,用迭代思维进行品牌创新

  如墨茉点心局的咖啡麻薯,咖啡是外来的,麻薯,又叫麻糍,是中国本土的,又或者爸爸糖推出的黑糖厚麻薯吐司等产品。中西融合带来的新鲜感,吸引众多喜欢尝鲜的年轻消费者。

  在产品包装方面,各家新烘焙品牌把产品做得更小,一口一个,又或者三五个一包,无论是做零食,还是做主食,都不会剩下,没有下一顿再吃完的压力,无形中方便消费者,也增加了食用的场合,提高销售量。

  在原材料选取方面,新烘焙相对传统烘焙有着明显区别,借此满足Z世代消费者对健康、能量、油脂等方面的新需求。

  比如,一方面增加新的材料,或者旧材料新做法,如玫瑰、榴莲、提子等食材的新融合;另一方面用坚果代替小麦粉、创新使用新式油脂等,让产品吃起来不会那么腻,也更加健康。

  而在产品推新方面,传统烘焙主要根据季节、节日推出新产品,新烘焙的上新速度更快,大都控制在小于一个月的频率。

  同样是门店为核心,营销为重要手段,依靠互联网等高效宣传途径,契合年轻消费者需求,新茶饮已经成功做出了数个头部品牌,其中最成功的喜茶估值已达600亿。

  相对茶饮市场,新烘焙发展阶段相对更早,在还未出现100亿体量新兴品牌的当下,资本紧锣密鼓的布局,希望复制新茶饮的成功。

  而烘焙领域品类更加丰富,面包、蛋糕、铜锣烧、吐司、饼干等等,每个细分分类,都可能跑出一个新的喜茶。

  资本抢先占位,既是资本在相对低估值阶段进入的需要,也催生了新烘焙这个新的风口,新兴品牌还会不断涌现。

  如上文提到的,多家新烘焙品牌,连续或将获得大额融资,估值快速攀升,看似繁花似锦,但背后隐藏的风险同样不可忽视。

  1、烘焙行业集中度低,位于前10位的企业只占据不到15%的市场份额,即便如桃李这种“隐形冠军“的市占率也不到4%。

  2、烘焙产品价格一般在15-30元之间,客单价低,消费场景却不如同样客单价低的现制茶饮普遍,销售量及复购率低于茶饮行业。

  而且烘焙食品研发创新成本更高,打磨爆款的时间成本也比茶饮更高,这也意味着新烘焙难以在较短的周期内,复制新茶饮的快速扩张,实现规模化增长。

  调研数据显示,墨茉点心局、鲍师傅这类网红品牌,其平均每家店的月销售额尚不足100万元,这还是在网红宣传加成的情况下,其他新烘焙品牌,还未必能达到这个标准。

  品牌公式(ID:brandeye)研究人员以此数据推算,十余家门店(以20家算)的墨茉点心局,年销售额不到2亿元,以烘焙市场10%的净利率,20亿估值的PE已约为100倍,同理鲍师傅的PE更是将近107倍。

  在品牌尚未成熟的门店扩张的阶段,未必能保证每家门店都有稳定且高额的销售额,实际情况下的PE倍数可能比估算更高。

  再以墨茉举例,以其仅20家的门店数量来算,20亿估值,单店估值高达1亿元,超过喜茶(单店估值约7000万元)、奈雪的茶(单店估值约2605万元),更是远超星巴克2700万的单店估值。

  热钱,催生赛道升级,也会裹挟新品牌非理性扩张。当资本潮去,究竟谁能最终进驻消费者心智,品牌长红,而非网红一现,有待时间的检验。